La struttura di capitale ottimale per la sua azienda

Il successo di un'azienda dipende dalla sua struttura patrimoniale. Importanti decisioni finanziarie devono essere prese sia nella fase di avviamento di una startup sia nel corso del processo aziendale successivo. Questi sono i criteri che i manager devono considerare.

La struttura del capitale è il rapporto tra capitale proprio e capitale di terzi di un'azienda. Poiché molte forze diverse influenzano la struttura del capitale, è difficile trovare il rapporto ottimale tra capitale proprio e di terzi. I seguenti tre fattori dovrebbero essere considerati nelle considerazioni finanziarie.

Interessi dei fornitori di capitale

L'obiettivo dei fornitori di capitale proprio è massimizzare il valore dell'azienda. Attraverso l'aumento del valore delle quote o i profitti distribuiti, viene aumentata la loro ricchezza. I fornitori di capitale proprio tendono ad avere un orizzonte temporale a lungo termine e sono disposti a correre rischi per potenziali profitti. I fornitori di capitale di terzi, invece, sono interessati solo alla sicurezza dei fondi che hanno messo a disposizione e ai relativi interessi. Di conseguenza, i fornitori di capitale di terzi hanno un orizzonte temporale più breve e una minore propensione al rischio. Conciliare desideri e interessi di entrambe le parti è una sfida.

Costi del capitale

Ci possono essere costi associati alla raccolta del capitale stesso. Ad esempio, per l'ammissione in borsa devono essere pagate delle commissioni. Anche la ricerca di persone disposte a concedere un prestito all'azienda può essere costosa in termini di tempo e denaro. D'altro canto, il capitale di terzi offre vantaggi fiscali. Gli interessi su un prestito sono deducibili dalle tasse. Il capitale proprio, a differenza del capitale di terzi, è tassato due volte. Un fattore nella ricerca della giusta struttura del capitale sono quindi i costi per la raccolta del capitale.

Indipendenza e flessibilità

Con il finanziamento tramite capitale di terzi si crea anche un vincolo. L'azienda deve essere in grado di restituire ai finanziatori l'importo prestato più gli interessi. Ciò riduce l'indipendenza e la capacità di reazione. Un'azienda che desidera rimanere flessibile nei suoi processi decisionali ha quindi bisogno di più capitale proprio. Anche quando i flussi di cassa sono volatili o ancora incerti, è preferibile un finanziamento con risorse proprie. Altrimenti, esiste il rischio che non si possano soddisfare le richieste dei creditori. Questo è particolarmente vero nelle startup, che spesso hanno un grande bisogno di flessibilità.

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