Cosa sono gli interessi calcolatori?

Il capitale proprio è a disposizione di un'azienda senza interessi. Se il denaro fosse stato investito nel mercato dei capitali, tuttavia, avrebbe fruttato interessi. Questo fatto è considerato in contabilità attraverso un interesse fittizio, gli cosiddetti interessi calcolatori.

Utilizzo degli interessi calcolatori

Gli interessi calcolatori sono tra quelle tipologie di costi che non figurano come spesa nel conto economico. Nonostante ciò, sono essenziali per i calcoli interni all'azienda. Da un lato, gli interessi calcolatori sono usati per determinare il costo di produzione di un prodotto o di un servizio e, su questa base, vengono eseguite analisi costo-prezzo. Dall'altro, gli interessi calcolatori aumentano la capacità informativa di confronti temporali, aziendali e di prestazione, poiché eliminano il carico degli interessi di un finanziamento esterno variabile. Inoltre, gli interessi calcolatori servono anche a stabilire il rendimento minimo che un progetto d'investimento deve necessariamente generare per essere realizzato.

Calcolo degli interessi calcolatori

Il tasso d'interesse calcolatorio dipende dal finanziamento totale dell'azienda e può essere calcolato usando la formula del costo medio ponderato del capitale (WACC):

Le variabili E e D rappresentano il valore di mercato del capitale proprio e di quello di terzi, rispettivamente. Sommate insieme danno il valore dell'azienda V. La variabile kE rappresenta i costi del capitale proprio (come calcolare i costi del capitale proprio è spiegato nel nostro articolo sulla determinazione dei costi del capitale proprio mediante il CAPM). Gli interessi sul capitale di terzi sono rappresentati dalla variabile kD. La lettera s sta per il tasso fisso dell'imposta aziendale. È prima sottratto da uno e il risultato è quindi moltiplicato per i costi del capitale di terzi, poiché gli interessi pagati sul capitale di terzi sono deducibili dalle tasse.

Esempio pratico

La XY AG ha un capitale proprio del valore di 7 milioni di franchi e debiti bancari di 3 milioni di franchi su cui paga un interesse annuale del 6%, mentre i costi del capitale proprio ammontano al 12%. La società XY è tassata a una tariffa forfettaria del 30%.

La XY AG sta considerando di investire in una macchina che genererebbe un surplus di 500'000 franchi all'anno per 3 anni. La macchina costa oggi 1'200'000 franchi. Se l'investimento è vantaggioso per la XY AG può ora essere calcolato sulla base degli interessi calcolatori, scontando i ricavi con il WACC.

Dato che il valore attuale netto è positivo, il progetto d'investimento sarebbe finanziariamente vantaggioso per la XY AG.